智譜（02513.HK）在港股早盤走強，午后持續拉升，最終收盤價為665港元/股，漲幅達6.15%，總市值達到3242.46億港元。

高盛近日將智譜的評級由“中性”上調至“買入”，并將基于DCF估值的12個月目標價調整為1560港元。此次上調評級主要基于幾方面因素：智譜商業化路徑進一步明確，高盛預測公司2026年底年度經常性收入（ARR）將從此前的27億美元上調至32億美元，這主要考慮了Token需求增長及與中國及全球大型云廠商的新商業合作條款；算力基礎設施擴張和資產負債表改善有望支撐業務規模繼續擴大；成本效率改善有望推動推理業務毛利率提升。此外，Harness、Co-Work等產品的后續進展也被納入考量。

近期，智譜模型在海外開發者工具及模型訓練中的應用有所增加。AI編程工具Cursor宣布上線GLM-5.3和GLM-5.3-Flash。在Max推理設置下，GLM-5.3在CursorBench 4.0評測中取得開放權重模型最高分，得分為42.6%。該評測任務來自真實Cursor使用場景，涉及多文件處理及復雜需求，覆蓋代碼編輯、重構和問題調查等任務。接入后，開發者可直接在Cursor中調用上述兩款模型完成編程任務。

德國AI公司Aleph Alpha發布新模型Kolibri，其技術報告顯示，GLM-5.2、GLM-5.3以及阿里Qwen3.8-27B被用于監督微調數據生產。

5日港股受AI硬件算力需求持續外溢提振，PCB、光通信、人工智能及存儲芯片等個股全線走強。建滔積層板漲11.94%，景旺電子漲9.21%，建滔集團漲8.36%。

自2025年下半年以來，AI服務器與高速網絡需求的快速增長導致PCB、IC載板以及核心材料供應全面趨緊。即使到2026年，供應改善的信號仍有限。供應短缺首先從低CTE和低Dk2玻璃纖維布以及HVLP4銅箔等先進材料開始，隨后蔓延至CCL、高階PCB、ABF載板、制程設備以及耗材。交期拉長，部分中低階材料與通用CCL等級也出現漲價跡象。截至2026年第二季度，上游關鍵瓶頸環節未見實質性緩解。雖然主流廠商均已公布擴產方案，但本輪新產能釋放窗口期普遍集中在2027年至2029年。未來1-2年內，高景氣度與產能緊平衡仍將構筑產業鏈的核心盈利支撐。