此外,此次定增方案中擬收購(gòu)的鵬嶼物流,2013年12月6日才成立,在2013年未取得任何營(yíng)業(yè)收入,為何象嶼股份有意收購(gòu)這樣一家成立僅一個(gè)多月的公司?

　　而由穆氏家族100%控制的鵬嶼物流,公司名稱也恰好由象嶼農(nóng)產(chǎn)另一股東穆海鵬的“鵬”與象嶼股份的“嶼”字組合而成,頗令人浮想聯(lián)翩。

　　擬收購(gòu)標(biāo)的成立僅一月余

　　公司名稱藏玄機(jī)

　　據(jù)定增預(yù)案,象嶼股份本次非公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò)30228.47萬(wàn)股,發(fā)行價(jià)格不低于5.69元/股,募集資金總額為不超過(guò)17.2億元,在扣除發(fā)行費(fèi)用后將大部分用于增資控股子公司象嶼農(nóng)產(chǎn),并投入到依安糧食倉(cāng)儲(chǔ)物流中心項(xiàng)目、糧食種植合作與服務(wù)項(xiàng)目中,小部分用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。其中,控股股東象嶼集團(tuán)將以不低于1.72億元現(xiàn)金、接受市場(chǎng)詢價(jià)結(jié)果并與其他股份認(rèn)購(gòu)方以相同價(jià)格認(rèn)購(gòu)象嶼股份本次增發(fā)的股份。

　　據(jù)公告,象嶼股份依安糧食倉(cāng)儲(chǔ)物流中心項(xiàng)目計(jì)劃總投資12.84億元,擬投入募集資金10億元;糧食種植合作與服務(wù)項(xiàng)目總投資7.33億元,擬投入募集資金3億元;補(bǔ)充公司流動(dòng)資金4.2億元。

　　資料顯示,象嶼股份與穆海鵬、穆明倩以自有資金分別出資4億元、0.5億元、0.5億元,合資設(shè)立象嶼農(nóng)產(chǎn),開(kāi)展糧食供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)。象嶼農(nóng)產(chǎn)已于2013年9月25日完成工商設(shè)立登記,股東結(jié)構(gòu)為象嶼股份80%,穆海鵬10%,穆明倩10%。

　　象嶼農(nóng)產(chǎn)所有股東擬通過(guò)增資方式向其提供不超過(guò)16.25億元,用于依安糧食倉(cāng)儲(chǔ)物流中心項(xiàng)目及糧食種植合作與服務(wù)項(xiàng)目。根據(jù)象嶼股份與穆海鵬、穆明倩于2014年1月15日簽署的《關(guān)于合資協(xié)議書(shū)的補(bǔ)充協(xié)議二》,各方同比例增資象嶼農(nóng)產(chǎn),即由穆海鵬、穆明倩提供不超過(guò)3.25億元、公司通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行募集不超過(guò)13億元用于增資。

　　方案顯示,象嶼股份依安糧食倉(cāng)儲(chǔ)物流中心項(xiàng)目擬通過(guò)象嶼農(nóng)產(chǎn)收購(gòu)位于齊齊哈爾市依安縣的鵬嶼物流100%股權(quán)實(shí)現(xiàn)。鵬嶼物流系由象嶼農(nóng)產(chǎn)合作方穆氏家族100%控制的企業(yè),截至2013年12月31日其資產(chǎn)總額為13.62億元(未經(jīng)審計(jì)),主要由開(kāi)展糧食倉(cāng)儲(chǔ)物流業(yè)務(wù)的土地、倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)施、烘干設(shè)備等構(gòu)成,已有倉(cāng)容約129萬(wàn)噸(此外尚有77萬(wàn)噸在建,預(yù)計(jì)于2014年上半年建成并逐步投入使用),日烘干能力約1.3萬(wàn)噸。本項(xiàng)目實(shí)施完成后,待象嶼農(nóng)產(chǎn)取得開(kāi)展業(yè)務(wù)所需要全部經(jīng)營(yíng)資質(zhì),將對(duì)鵬嶼物流實(shí)行吸收合并。

　　但僅于2013年12月6日成立、注冊(cè)資金為1億元的鵬嶼物流,在2013年未取得任何營(yíng)業(yè)收入的情況下,雖然其所有者權(quán)益合計(jì)已經(jīng)高達(dá)12.84億元,但何以吸引象嶼股份收購(gòu)呢?象嶼股份為何不自己出資設(shè)立呢?

　　此外,鵬嶼物流的公司名稱,也恰好由象嶼農(nóng)產(chǎn)另外一個(gè)股東穆海鵬的“鵬”與象嶼股份的“嶼”字組合而成,由穆氏家族100%控制的企業(yè)又為何取名“嶼”,頗令人浮想聯(lián)翩。

　　股價(jià)連續(xù)下跌逼近定增底價(jià)

　　投資者不買(mǎi)賬?

　　據(jù)公告,象嶼股份增資象嶼農(nóng)產(chǎn)用于的另一個(gè)項(xiàng)目——糧食種植合作與服務(wù)項(xiàng)目計(jì)劃總投資7.33億元,已投入2.13億元,募集資金擬投入3億元,合作方配比出資額7500萬(wàn)元,自籌資金1.45億元。經(jīng)初步測(cè)算,項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后年實(shí)現(xiàn)稅后凈利潤(rùn)8076萬(wàn)元,年投資回報(bào)率為11.02%。

　　同時(shí)公告指出,象嶼股份近年來(lái)主要運(yùn)用銀行借款和貿(mào)易融資等債務(wù)融資工具支撐供應(yīng)鏈管理服務(wù)業(yè)務(wù)的發(fā)展,資產(chǎn)負(fù)債率長(zhǎng)期處于高位,償債壓力較大。截至2013年9月30日,象嶼股份流動(dòng)比例為1.03,速動(dòng)比率0.74,資產(chǎn)負(fù)債率為84.80%。同時(shí),目前公司業(yè)務(wù)發(fā)展不僅需要大量資金投入以支持公司的物流平臺(tái)建設(shè),并且經(jīng)營(yíng)中對(duì)流動(dòng)資金需求也較大。因此根據(jù)公司發(fā)展需要,擬通過(guò)本次非公開(kāi)發(fā)行補(bǔ)充公司流動(dòng)資金4.20億元。

　　但對(duì)于上述定向增發(fā)方案,投資者顯然并不買(mǎi)賬。1月16日,象嶼股份公告發(fā)出首日,股價(jià)大幅下挫,一度跌停,最終下跌9.69%;1月17日,公司股價(jià)繼續(xù)下跌5.69%,收于5.80元/股,與5.69元/股的發(fā)行底價(jià)差距只有0.11元/股。